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La Fed sube los tipos un cuarto de punto

Jueves, 15 de diciembre de 2016

El banco central de Estados Unidos anticipa tres nuevos incrementos en 2017, frente a los dos que preveía en septiembre. Insiste en que mantendrá un proceso "gradual" de incrementos.

Un año y siete reuniones después de aplicar la primera subida de tipos en casi una década, la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos ha conseguido dar un nuevo paso en sus planes de endurecer la política monetaria de la mayor economía del mundo. El banco central americano ha decidido elevar un cuarto de punto el precio del dinero, que queda fijado entre el 0,5% y el 0,75%.

El incremento era más que esperado por el mercado, después de la solidez de los últimos datos macroeconómicos presentados por la primera potencia internacional y ante las presiones que alertaban de un sobrecalentamiento de la economía si se mantenían los tipos en niveles tan bajos. La incertidumbre que rodeaba a la última reunión de la Fed se centraba en sus futuros planes, ante las dudas sobre un posible acelerón en la subida de tipos provocada por los programas de crecimiento y de incentivos fiscales diseñados por el presidente electo, Donald Trump.

Cautela

El organismo que dirige Janet Yellen sigue optando, sin embargo, por la cautela que le ha caracterizado durante los últimos meses y adelanta que mantendrá un proceso "gradual" y "acomodaticio" de subida de tipos, aunque su estrategia se ha endurecido. De esta manera, se prevén tres nuevos incrementos en 2017, frente a los dos que se calcularon en septiembre.

Si se cumplen los planes de la Fed, las tasas quedarían en un rango de entre el 1,25% y el 1,5% a finales del año que viene. Este plan podría verse acelerado, no obstante, si la inflación se descontrola por los planes del nuevo Gobierno de Trump, intensivos en inversión y que presumiblemente elevarán el déficit.

En contraste con los últimos encuentros, la decisión de la Reserva Federal se tomó sin ningún voto en contra por parte de los diez miembros del organismo que se encargan de fijar la política de tipos. El retraso en la aplicación de nuevos incrementos en el precio del dinero había provocado una profunda división en el seno del banco central, con muchos gobernadores partidarios de acelerar la subida de las tasas.

La estrategia de la Fed estaría bien vista por el futuro presidente. Aunque sus opiniones han variado durante los largos e intensos meses de campaña, el magnate inmobiliario atacó a Yellen tras la última reunión de noviembre por mantener los tipos demasiado bajos y la acusó de tratar de favorecer los intereses de su rival demócrata, Hillary Clinton. La presidenta del banco central asegura ser "una firme creyente de la independencia de la Fed" y adelanta que no dará ningún consejo a Trump sobre su estrategia política.

La Reserva Federal se muestra ligeramente más optimista ante la evolución de la economía estadounidense. Según las últimas proyecciones, el Producto Interior Bruto (PIB) crecerá un 1,9% en 2016 (frente al 1,8% calculado en septiembre) y un 2,1% el año que viene (por encima del 2% de hace tres meses).

Además, el mercado laboral acabará con una tasa de paro del 4,7% en 2016 y del 4,5% en 2017, un punto menos en ambos casos de lo que se había previsto inicialmente. La inflación, por su parte, cerrará este ejercicio en el 1,5%, se elevará al 1,9% en 2017 y alcanzará en 2018 el objetivo del 2% que persigue la Fed. El nivel de desempleo y la inflación son los dos puntos clave en lo que se fija el banco central para decidir su política monetaria.

La Reserva Federal ha actualizado sus previsiones después de que el PIB del tercer trimestre creciera un 3,2%, el mayor incremento en dos años, y de que la tasa de paro se redujera al 4,6% en noviembre, el porcentaje más bajo desde agosto de 2007, justo antes de que se desencadenara la crisis financiera conocida como Gran Recesión.

(Expansión: 14.12.2016)

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